美國在2015年底啟動升息,債券市場還有機會嗎?歷史經驗證明,不論高收益債或高評等債有發展空間。觀察過去升息時期,固定收益型資產都有表現,其中,美國公債及投資級債,在過去四次升息期間,上漲機率為100%。

此外,回顧過去15年,債市打敗股市的那六年,可發現當年度美國核心通貨膨脹率普遍較低。2008年時美國核心通膨僅有1.1%,而美國公債當年報酬高達14%;去年及今年通貨膨脹率皆低於1.4%,美國公債及全球投資級債報酬也都打敗其他類資產。



推薦基金

全球高評等債券基金》低通膨期間表現不俗的資產類別
B23494 施羅德環球基金-環球債券(美元對沖)A類股份-累積
全球高收益債券》溫和升息環境有利高收益債市表現
B23178 施羅德環球基金系列-環球高收益A1-累積
B43012 羅素全球高收益債券基金-DH-B 累計類別
B22036 駿利資產管理基金-駿利高收益基金A美元入息

B48012 英傑華投資-新興市場債券基金(美元月配息)
全球債券-靈活策略》兼顧波動性、高收益與流動性
B44027 木星全球系列-木星動力債券基金L類股 美元避險累積

基金掃瞄

一.    施羅德環球基金-環球債券(美元對沖)A類股份-累積 (基金代碼:B23494)
(基金之配息來源可能為本金)
 
基金推薦理由:
  1. 全球各地100多位債信分析師研究資源, 配合200多個量化指標,以由上而下(Top-Down)的投資思維搜尋全球債市布局契機。
  2. 掌握全球資產投資機會,投資標的範圍廣,除投資等級的固定收益產品外,最高有20%彈性可投資於高收益債。
基金投資績效
期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年 成立以來
新台幣績效 0.75 5.68 5.23 17.77 -- -- 17.28
原幣績效 0.42 -0.63 -0.24 6.77 -- -- 6.59
排名 11/46 33/46 17/46 9/43 -- -- NA
成立日期:2013/02/27,資料提供:晨星 2015/11/30。(註)

二.    施羅德環球高收益 A1 類股份-累積單位(基金代碼:B23178)
(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
 
基金推薦理由:
  1. 基金至少70%投資於高收益債券,但其他可彈性投資於現金、公債與投資等級債券等,可因應景氣循環、靈活彈性布局。
  2. 透過嚴謹的債券篩選以及避險操作,不但追求收益,同時控制風險。
  3. 晨星綜合評級三顆星評等。
  4. (資料來源:施羅德投資/晨星;資料日期:2015/11/30)
基金投資績效
期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年 成立以來
新台幣績效 -1.52 1.50 2.70 11.75 22.38 31.60 78.51
原幣績效 -1.84 -4.56 -2.63 1.31 8.93 22.90 81.15
同類平均 -1.86 -7.30 -5.85 -5.03 -0.34 17.14 --
排名 91/188 27/185 21/163 18/137 14/119 23/99 NA
成立日期:2004/4/16,資料提供:晨星 2015/11/30。(註)


三.    羅素全球高收益債券基金-DH-B累計類別(基金代碼:B43012)
(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)
 
基金推薦理由:
  1. 基金主要透過投資全球高收益公司債券,為投資人創造收入與資本成長。
  2. 藉由投資包含信用風險的債務工具、以固定或浮動利率,獲得報酬。
  3. 投資將分散於全球各產業,避免過度集中於特定發行人或產業。
  4. 晨星綜合評級三顆星評等。
  5. (資料來源:羅素投資集團/晨星;資料日期:2015/11/30)
基金投資績效
期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年 成立以來
新台幣績效 0.07 2.26 3.57 12.22 17.66 33.80 61.41
原幣績效 -0.25 -3.85 -1.81 1.74 4.72 24.95 50.19
同類平均 -1.86 -7.30 -5.85 -5.03 -0.34 17.14 --
排名 14/188 14/185 11/163 15/137 44/119 25/99 NA
成立日期:2008/6/25,資料提供:晨星 2015/11/30。(註)


四.    駿利高收益基金A美元入息(基金代碼:B22036)
(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券,本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)
 
基金推薦理由:
  1. 基金投資以基本面信用研究為佈局主軸,運用駿利特有風險管理系統計算風險;基金自1998年成立以來,於16個完整年度報酬中,有14個年度報酬為正。
  2. 除研究個別公司債信風險,亦與駿利股票團隊合作,於證券層級預估風險調整後之預期報酬,加上特有投資風險管理系統計算風險值,以追求風險調整後報酬。
  3. 晨星綜合評級三顆星評等。
  4. (資料來源:駿利資產管理/晨星;資料日期:2015/11/30)
基金投資績效
期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年 成立以來
新台幣績效 -1.57 1.99 2.67 10.24 20.05 33.49 146.43
原幣績效 -1.89 -4.10 -2.66 -0.05 6.85 24.66 143.44
同類平均 -2.53 -7.45 -6.01 -3.74 5.09 23.47 --
排名 35/122 8/123 20/109 23/89 31/70 30/52 NA
成立日期:1998/12/24,資料提供:晨星 2015/11/30。(註)


五.    英傑華投資-新興市場債券基金(美元月配息) (基金代碼:B48012)
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金)
 
基金推薦理由:
  1. 主要投資於新興市場強勢貨幣主權債,搭配新興市場公司債,掌握新興強勢貨幣債券投資機會。
  2. 利差放寬浮現價值,但各國風險仍存,市場波動仍然高漲,擇優的選債策略將會是致勝關鍵。
  3. 榮獲2013年晨星(台灣)基金獎-最佳新興市場債券基金。
  4. 全球團隊資源豐富,共有12位經理人,平均投資經驗13年,3位專屬交易員,11位專業分析師,以及獨立風險監控團隊,深度廣度兼具,建立嚴謹投資組合與風險管理 (資料來源:英傑華投資;資料日期:2016/1/21)
基金投資績效
期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年 成立以來
新台幣績效 1.50 5.61 3.77 13.55 7.32 34.81 36.65
原幣績效 1.75 -0.80 -0.16 3.03 -5.12 19.67 34.09
排名 18/223 12/221 22/202 44/185 57/163 33/135 NA
成立日期:2009/12/8,資料提供:晨星 2015/12/31。(註)


六.    木星動力債券基金L類股 美元避險累積(基金代碼:B44027)
(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)
 
基金推薦理由:
  1. 本基金類股雖然成立時間較短(2013/4),但成立以來年化夏普值達1.54,有效降低風險提高投資勝率。
  2. 啞鈴配置:基金廣泛、彈性地投資於各類高息資產,同時,為增加安全配置與流動性,也會投資部分高流動性的公債。除可降低波動、亦兼顧高收益與流動性。
  3. 環球投資範疇、積極管理風險:藉由佈局浮動利率債券、利率期貨或信用衍生性工具等來規避利率、信用等尾端風險,以抵禦升息及風險波幅擴大。
  4. (資料來源:木星資產管理/晨星;資料日期:2015/11/30)
基金投資績效
期間 3 個月 6 個月 1 年 2 年 3 年 5 年 成立以來
新台幣績效 0.77 5.98 8.74 21.44 -- -- 25.43
原幣績效 0.44 -0.35 3.09 10.10 -- -- 13.40
同類平均 -0.37 -2.45 -1.25 3.40 -- -- --
排名 2/38 1/36 2/36 1/28 -- -- NA
成立日期:2013/4/30,資料提供:晨星 2015/11/30。(註)

註:同類平均、排名均係統一以美元計算績效,計算基礎:總回報、資產淨值對資產淨值、已扣除年費、總收益再投資。該等數據並未計入首次認購費;倘已支付首次認購費,表現將較所示遜色。

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