第二季投資建議》全球觀點、歐美成熟市場

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展望2017年第二季,已開發國家吹起復甦號角,投資就要展開攻勢、漂亮達陣!歐洲值得期待,印度與新興市場都相當吸引人,當然更別忘了高收益債囉!

 

全球:經濟增溫物價升,股市便宜有幾人?

 

推薦基金

B49064 德意志全球高股息 USD LC(本基金配息來源可能為本金)

 

 

 

  1. 經濟觸底反彈,已開發國家主導此波復甦

全球經濟成長逐漸增溫。根據OECD經濟展望報告,2017及2018年全球經濟成長率可望分別升高至3.3%及3.6%,全球經濟成長正擺脫2016年的低點。

全球經濟領先指標雙雙翻揚

目前全球經濟復甦由已開發國家主導,美歐日等國製造業採購經理人指數優於新興市場,主要已開發國家進口年增率也推升全球需求。食品及能源等價格因此走高,美國及歐元區物價年增率更突破2%的關卡。

全球主要國家/區域製造業信心

 

  1. 高收益債較能對抗升息衝擊

投資人擔憂物價上漲將讓央行收緊較寬鬆的貨幣政策。整體債券市場都面臨美國公債殖利率上升的壓力,但高收益債券擁有殖利率較高且存續期間較低的優勢,較能對抗升息衝擊。

債券存續期間與殖利率分佈

 

  1. 便宜股市難尋

連年的寬鬆貨幣政策下,各國股市及各類股本益比普遍偏高,僅中國與俄羅斯股市、非核心消費及金融類股之本益比低於過去10年平均值。

主要股市本益比

 

美國:前景微蒙塵,高股息防身

 

推薦基金

B20073 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

 

 

 

  1. 美國經濟前景能見度降低

美國勞動市場健康,薪資增長加速並推升物價;但從聯準會角度來看,美國經濟成長率預估及未來一年陷入衰退機率均惡化,經濟前景能見度降低。

經濟成長有問號

 

  1. 美股估值高,高股息優先

考量到不確定性及高本益比,美股未來10年平均年增率恐平平,過往本益比也偏高時,美國高股息類股表現遠優於整體股市,投資人可轉抱高股息類股。

本益比高時,美股未來表現

 

歐洲:低利發威,大有可為

 

推薦基金

B28014 安盛環球基金-泛靈頓歐洲小型企業基金A Cap

 

 

 

  1. 低利率發威,歐洲企業受益

托歐洲央行長時間低利率的福,近期歐洲企業每股盈餘大幅回升,歐洲非金融企業貸款也持續上升,寬鬆貨幣政策的效果正慢慢浮現。

歐洲降息發揮成效

 

  1. 歐股獲利前景佳

參考過去表現,目前歐股年增率仍處於正常波動範圍內,加上今年預估企業獲利樂觀,歐洲股市未來大有可為。

企業盈餘年增率強勁

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