投資建議》中國接班人,印度旋風來襲

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〈金磚峰會〉金磚銀行2017年總貸款將達25億美元

新聞來源:鉅亨網 2017-08-31

金磚銀行(New Development Bank BRICS)開業兩年多來,進展相當大,在融資上面也取得了階段性進展。在中國資本市場上,發行了 30 億人民幣的綠色債券,去年金磚銀行批准項目有 7 個,總共金額達到 15.5 億美元,而今年將有發展契機。


鉅亨解讀
 

預計此次金磚國家領導人峰會將延續 2016 年果阿峰會的成果,繼續推動建立評級機構及應急儲備安排(CRA),前者將幫助參與國減少資金外流的風險,後者將讓各國增加對付金融衝擊的能力。印度除了能享受到金磚國家共同合作的成果外,本身還有經濟成長率雄霸各國的優勢,鉅亨網投顧建議投資人長期投資可受惠印度成長題材的基金。

 

  1. 都市化+人口成長,經濟成長兩法寶

 

 

長期而言,勞動人口的增加,除了充沛且低廉的勞動力有助吸引外資投資外,更廣大的受薪階級也透過消費刺激國內經濟成長都市化則迫使政府增加基礎建設支出,來提振經濟成長。以中國為例,勞動人口增長及都市化確實是中國經濟增長的重要引擎。從上圖可看出,儘管短期受到庫存循環或政府支出的影響,長期而言,中國經濟成長率確實與預估經濟成長率(根據都市人口比率變化與勞動人口年增率計算得出)走勢相似。如今中國都市化及勞動人口年增率雙雙下滑,也讓中國交出經濟成長冠軍的寶座。

 

 

  1. 中國功成身退,印度接手經濟成長之王

 

根據世界銀行統計,中國近20年來都市化比率由 31.9% 暴增至 56.8%,而印度只從 26.8% 微幅增加至 33.1%,相較於全球平均的 58.9%,印度未來都市人口比率仍有巨大成長空間。除了都市化可望加快外,中國 2016 年勞動人口年增率僅 0.3%,遠低於 20 年前的 1.7%,而印度目前勞動人口年增率仍高達 1.8%。假設印度未來都市人口比率每年增長 0.4%,印度未來 10 年潛在經濟成長率介於 7.6% 至 8.8% 之間,若印度都市化速度追上中國近 20 年步伐,印度未來 10 年潛在經濟成長率更可望突破 10% 的關卡

 

 

 

  1. 經濟成長前景佳,印度股市吸睛

 

經歷過今年的地方選舉後,莫迪與執政黨的支持度居高不下,未來印度政局穩定。加上印度政府希望透過改善稅制與打擊黑錢,來增加政府收入並進而增加基礎建設與投資,印度未來可望複製過去中國經濟成長奇蹟。從下表可看出,印度股市與經濟成長關聯度密切,當經濟成長率高時,股市平均漲幅及上漲機率皆較大。若未來 10 年印度經濟年增率皆能來到雙位數,印度股市表現可期。

 

 

 

鉅亨投資策略
 

基金操作上,建議如下:
 

經濟成長強勁,長抱印度股票型基金

 

都市化比率較低且勞動人口年增率仍高,印度未來經濟成長率可望維持在較高水準。海外資金有助推升並穩定印度匯價,印度股債市將同時享受經濟成長及匯率升值的好處,印度股票及債券型基金都是適合投資人長期持有的好標的。

 

 

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