第四季投資建議》全球觀點、歐美成熟市場

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2017即將進入尾聲,股市幾乎漲了一整年。走在山稜上,得要注意腳步是否穩健,才能攀越一座又一座的高峰。追求成長,首選還是印度;成熟市場裡看好美國,除了消費力道不容小覷,出口也可望延續反彈趨勢。而由於全球景氣持續復甦,高收益債的上漲空間,仍值得期待;新興市場債券基金的挑選則須注意匯率與各國的升降息。更多分析,請看我們的第四季投資展望。

 

全球:漲聲響整年,佈局要慎選

 

推薦基金

B09324 貝萊德全球股票入息基金 A2 美元

 

 

  1. 居高思危,早作防備

今年以來全球主要國家股市漲幅皆逾兩位數,95個主要國家中,僅4國股市下跌。投資人可盡早調整資產配置比重,防禦性資產上場的時機再度來臨。

全球主要國家股市漲勢驚人

 

  1. 看準再出手,慎防漲過頭

將股市表現分為盈餘變化(實際營運表現)與估值變化(本益比,會受大眾心理因素影響)。已開發國家股市雖然估值仍有上漲空間,但整體漲勢也高;而今年漲幅驚人的新興市場股市,其中 9.4% 來自盈餘增長,但有 13% 來自本益比升高,加上兩者皆遠高於過去平均,漲勢恐過頭。

看準再出手,慎防漲過頭

 

  1. 企業轉保守,獲利緩步走

從製造業採購經理人指數來看,主要國家都向下調整,而生產者物價年增率也全面走低,企業獲利腳步恐將趨緩。從貿易或經濟領先指標來看,全球成長動能恐短暫轉差,加上已開發國家盈餘接近歷史高峰、新興市場成長增速已經放緩,企業獲利成長速度恐不如上半年般強勁。

企業轉保守,獲利緩步走

 

美國:消費動能佳,出口續增加

 

推薦基金

B20073 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

 

 

 

  1. 信心強,動能揚

從領先指標-消費者信心指數來看,消費者信心仍強,加上零售商主動增補庫存,展現對未來消費狀況的信心,而汽車銷量也可望觸底反彈,顯示美國消費動能仍強。

零售商開始補庫存

 

  1. 投資升溫,提高產能

房屋庫存探底,房市供不應求,高房價促使建商提高投資;製造業也隨著產能利用率的升高而轉佳,美國投資正準備撐起另一片天。

美國房市供不應求

 

  1. 美元轉弱,有利出口

聯準會升息時程似乎放緩,今年以來美元走勢轉弱,疲軟的匯率反倒提升美國企業出口競爭力,加上全球經濟穩定復甦,美國出口可望延續反彈趨勢。

美元對各國貨幣貶值與出口狀況

 

歐洲:消費佳,信心強,企業獲利將跟上

 

推薦基金

B49008 德意志歐洲小型 LC

 

 

 

  1. 信心充滿,成長緩慢

從實際經濟數據來看,歐元區經濟成長動能正在消逝;但從消費者信心水準來看,歐元區經濟成長動能似乎越來越強。歐洲經濟未來走向值得觀察。

信心充滿,成長緩慢

 

  1. 消費拉升,企業獲利增

消費者不僅充滿信心,零售銷售數據表現也相當亮眼,未來半年生產者物價年增率可望走高,並推升企業獲利。

消費拉升,企業獲利增

 

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