投資建議》下半年投美股,首選小型股

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美國 ISM 製造業 PMI 讚、供應商交貨創 2004 年以來新高

新聞來源:MoneyDJ 新聞 2018-7-3

供應管理協會(ISM)7 月 2 日公布,2018 年 6 月美國製造業採購經理人指數(PMI)自 5 月的 58.7 升至 60.2,優於經濟學家原先預期的 58.4。截至 2018 年 6 月為止的 12 個月期間 ISM 製造業 PMI 平均值為 59.0,這段期間的高、低點分別為 60.8、56.5。華爾街日報報導,2018 年 2 月的 60.8 創下 2004 年 5 月以來最高紀錄。

 

今年爆發許多的不確定性,主要股市大多收黑,僅有美國股市一枝獨秀。在經歷六月份修正之後,美股(標普 500 指數)上漲 1.99%,而美國小型股(標普 600 指數)則上漲了 9.72%。美國 6 月份的 ISM 指數,展現美國經濟活動依舊強勁。進入 2018 下半年,在不知道不確定性何時會消散的同時,美股還能不能繼續投資?

 

 

  1. 看看美國 ISM 製造業指數說了什麼:產業活動熱絡、通膨溫和

與其他主要經濟體不同,美國製造業似乎越走越強。6 月份美國 ISM 指數來到 14 年高點,顯示整體美國經濟動力不減。觀察主要領先指標,新訂單雖從 5 月份 63.7 小幅回落至 63.5,但依舊維持在強勁擴張區間 60 以上,顯示美國製造業活動依舊熱絡。存貨水準方面,過去一年新訂單強勁,而客戶存貨大幅下降,表示目前市場銷售狀況良好,即便製造業廠商極力增加庫存,因交貨狀況加速,截至 6 月的庫存下降。另一方面,此次調查原物料價格較前兩個月下降,反應近期通膨將維持溫和走勢。進出口方面,即使在目前貿易議題不散的狀況下,進出口的狀況依舊不差,狀況較好或與前期相同的比例上升

ISM製造業指數:商業增溫、存貨下降-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 貿易戰疑雲未退,美國小型股較不受強勢美元影響

貿易戰何時會落幕非常難預測,全球的緊張關係推高美元,再加上近期美國經濟狀況與其他國家拉開,美國獨強的狀況越來越明顯,在其他主要國家大多處在政經震盪下,強勢美元可能將再維持一陣子。而相較美國大型股票,美國小型股票因為主要經營國內業務,較不受到匯率變動影響。下圖顯示美國小型股票不受美元走強的表現,而近期的美國零售銷售數據顯示內需持續強勁,支撐美國小型股票走勢。

美元走強期間,小型股相對表現更好-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 美股修正之後,小型股反彈更快

基於小型股較活潑的特性,通常在美國股市修正之後,美國小型股票反彈的幅度更大。根據歷史經驗,在美股經歷一段修正之後,小型股平均反彈的幅度在未來各個區間都優於大型股票。

美國股市修正之後,小型股票反彈幅度更大-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

美國前景好,小型股更能受惠於強勁內需

美國經濟強強滾,ISM 細項更指出美國製造業動能沒有強,只有更強。庫存及交貨狀況都顯示目前供需狀況良好,通膨壓力溫和,有利維持經濟成長。鉅亨基金交易平台看好整體美國股市,雖然貿易戰全面開打的可能性不高,但就美元持續強勢的狀況下,一旦美股開始反彈,小型比大型股票表現突出的機會更高。

 

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